8月份以来，国内玉米出口沿着年初政策限制仍未放宽，而奥运环保问题又使山东、河北等地区的部分深加工企业被迫停产，加上多数饲料企业有销售情况依然延续7月份低迷趋势，局部地区甚至出现小幅下滑，因此导致市场对玉米的需求仍不能出现较为有效的增长，拖累其价格走势近期始终维持弱势，而当前中美两国新玉米长势情况均较为理想，特别是我国玉米产量有望再次实现丰产，对缓解国内玉米市场供需紧平衡的局面有所帮助，但同时也制约了其价格上行的空间。加上奥运期间国家对市场调控力度有增无减，而CPI连续3个月出现回落也使得国家坚定了继续对国内粮油市场的监管决心，因此在当前国内市场需求普遍较疲软的背景下，国内玉米市场逐渐呈现“政策市”局面，在国家多方有效的调控手段下，短期内玉米市场出现较明显上涨的可能性不大。

　　近期以来，无论从工业、养殖业或是出口等方面来看，国内市场对玉米的需求普遍不旺，但北方产区粮源库存的持续下降也使得国内玉米供需紧平衡的局面依然存在。而奥运会的召开及CPI指数连续三个月出现回落，更是坚定了国家继续对市场进行调控的决心。从目前的市场形势来看，由于市场对玉米的需求短期内不太可能出现明显好转，同时随着国家调控力度的持续增强，因而当前国内玉米市场整体已呈现政策主导的局面，其价格也将在拍卖等政策性因素影响下，维持弱势运行。与此同时，若后期没有早霜天气问题，今年新粮有望实现丰产的预期虽然可以缓解国内玉米市场供应偏紧的局面，不过对玉米后市价格的继续上行仍起到一定的制约作用。

　　一、政策性因素占据主导，国内玉米市场近期呈“政策市”局面

　　8月份以来，北京奥运会各项赛事竞争火爆场面频传，而同期的国内玉米市场却显得分外冷清，随着其价格走势的持续趋弱，多数市场主体的购销积极性均降至新低。由于奥运期间的国内市场将处于极度敏感的时期，国家为平抑各类商品价格，势必会采取一系列的调控措施，此外，国家统计局公布的7月份国民经济数据显示，7月份中国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨了6.3%，较上月回落了0.8个百分点，CPI之所以出现连续三个月回落，主要是由于猪肉价格上涨放缓进而使得食品价格涨幅回落，7月食品价格涨幅为14.4%，比上个月回落近3个百分点，但此一项就拉动整个CPI回落近一个百分点，因此，保持国内物价特别是粮油价格的稳定，仍将是近期我国政府工作的重心之一，在此期间，国内包括玉米在内的粮食价格均不太可能出现大幅上涨。

　　如前文所述，有效控制国内猪价对稳定CPI指数起着较为关键的作用，而玉米作为猪饲料中的主要能量原料，其市场供应的充足与否也与猪价息息相关。为缓解国内玉米供应紧张的局面，有效控制市场价格的涨幅，国家决定自7月22日开始举行东北临时储备玉米的竞价销售活动。截止目前，已连续举行了四次。从拍卖的结果看，前两周拍卖成交率均达90%以上，第三周下滑至68.9%，第四周更是大同步跌到17.83%。与此同时，拍卖成交均价也逐次小幅回落。从各地成交价格水平来看，加上出库费、包装费及中转运费等，吉林和黑龙江地区部分玉米到港装船价仍要高于目前辽宁港口1710元/吨的实际平仓价，因此，仅以价格方面来看，国储粮仍不能对东北玉米构成直接的威胁，但对本地一些存有余粮的农民及贸易商仍形成了不小的心理压力，部分贸易商对近期玉米价格看涨预期开始松动，因而产区和港口均出现了贸易商低价出售的现象，进而导致东北局部地区玉米价格出现小幅回落。

　　二、当前国内玉米市场供需格局特征及价格走势

　　1、国内玉米市场供需区域性分化明显，价格维持弱势运行。目前，东北大部分农民及贸易商手中的存粮水平降至底线水平，部分地区农民存粮量已普遍不足2%，由于目前东北多数贸易商玉米库存已销售殆尽，加上收购成本偏高，可收粮源明显减少，而关内市场多数价格相对偏低，外销利润无法保证，因此市场购销活动逐渐趋于冷清，加上前华北部分农民及贸易商手中仍存有余粮，市场供大于求现象开始显现，促使关内玉米价格弱势格局明显。而8月份以来，南方多数销区玉米到货量相对减少。不过，由于目前国内养殖业整体需求依然低迷，导致销区多数饲料企业销售情况仍未出现明显好转，市场交易冷清，促使南方销区玉米价格振荡走弱。

　　2、新玉米长势良好，供应增加或制约玉米价格走势。8月份以来，东北大部地区均持续高温少雨的天气，加上此前降雨充沛，土壤含水量高，虽然局部地区一些低洼农田因降雨过多出现涝害，但从整体来看，东北玉米长势普遍较去年同期水平偏好，生长进度也相应提前约2-6天，为当地玉米实现丰产奠定了良好的基础。截止目前，吉林省玉米生长情况十分乐观。目前吉林大部地区玉米正值最重要的生长期灌浆阶段，后期天气条件的变化将直接影响到灌浆的质量，从而影响当地玉米产量。据悉，今年东北玉米产几乎没有构成不利影响。但从降水方面来说，吉林省雨季基本已过，近几日气象部门预计的降水天气在中部主产粮区几乎未见，据气象专家预计，未来20天左右吉林省很可能无有效降雨过程，这样会使玉米灌浆期缩短，造成早熟减产。一般来说，正常玉米灌浆期应持续到9月10日左右。不过，据了解，倘若今年确实发生秋旱，吉林这个国内最大的玉米产区仍将实现丰产，只是增幅会有所下滑。同时，东北地区玉米作物仍应继续采取抢积温、促早熟措施，避免因积温不足，造成生育期推迟而遭受早霜危害，从而使得产量出现进一步下降。另据悉，截至目前，关内地区夏玉米整体长势良好，仅山东济宁部分地区的作物株高普遍偏矮并有病害情况的发生，导致当地4%左右的玉米因染病停止生长而遭砍伐，不过，由于此次病害现象目前暂未出现大规模蔓延的迹象，因而对当地的玉米总产量仍未构成实质性的不利影响。预计今年华北产区玉米产量将较去年持平或略增。并且8月下旬，山东及河南部分地区春玉米有望按时上市，进入9月上旬部分地区晚熟玉米将陆续收获。倘若8月下旬至9月中旬当地天气条件良好，不出现去年同期的连续降雨过程，晚熟玉米也有望及时上市。据悉，近期以来，四川、甘肃、湖南、湖北、云南、贵州、江苏等地的春玉米陆续开始收割，局部地区甚至已少量上市；而四川、贵州及云南等地区局部夏玉米收获也即将展开。虽然近期关内外玉米产局部仍存在一些对生产形势的不利因素，旱涝现象、病虫害侵袭等，但从整体来看，新粮长势依然普遍较好，各地玉米丰产趋势已基本形成，倘若后期不出现较严惩的低温早霜或病虫害影响，那么2008年我国玉米产量将有望实现再次丰收，并缓解国内市场供应偏紧的局面，从而制约其价格的上行空间。

　　3、北粮南运政策使得国内玉米供需格局发生偏移。今年4月份，为有效解决东北粮食外运困难局面，国家决定加快调运东北粮食入关以解决南北粮食供需矛盾，与此同时，铁道部从5月1日至6月30日经过两个月共突出抢运粮食1088万吨，同比增长48.8%。其中入关粮食752万吨，同比增幅高达85%。而中储粮总公司也发出通知，决定6月中旬前从东北继续调出200万吨玉米发往南方平抑市场价格，东北玉米经过持续的外运出关，这也使得产区当地粮源大幅下降。

　　三、近期国内市场对玉米需求普遍不旺，拖累需求与价格运行

　　今年7月份，国内多数地区畜禽存栏水平出现下降，受禽饲料销量下滑的拖累，多数饲料企业7月份销售形势普遍不佳，进而导致饲料玉米需求的同步下滑。进入8月份以来，多数饲料企业销售形势仍未见好转，多数延续了7月的销售趋势，少数地区如四川、沈阳出现环比8月小幅下滑的情况，跌幅普遍在5%—10%，虽然部分地区的母猪已进入开产期，但畜禽存栏量的增长是需要经过一段时间的，因此从短期来看，饲料玉米的需求量近期仍将持续偏弱，其价格也因此将继续保持弱势运行的局面。而9—11月国内多数后备母猪均将进入产仔高峰期，届时国内生猪总体存栏水平将出现增长，预计今年第四季度增幅将会明显，这对后市玉米消费的增长奠定了良好的基础。不过，据了解，目前国内部分地区存在养殖户淘汰母猪现象，比例约在10%—15%，不过由于今年国内生猪养殖仍会处于微利的阶段，因此大量淘汰母猪的现象可能暂时不会出现，加上近期部分产区反映母猪配种率及产仔率均出现20%左右的下降，这对后期仔猪供应量的增加也形成了不利的影响，值得关注。

　　同时，近年来我国玉米工业加工迅速发展，对玉米的消费量也呈大幅增长态势，对我国玉米消费和流通格局均产生了重大的影响。今年5月份，随着奥运会的逐步临近，为保证奥运期间北京及其周边地区空气质量，山东、河北及辽宁等地一些中小型玉米深加工企业相继被迫停产。这也是近期关内地区玉米价格维持弱势运行的因素之一，不过奥运会结束后，倘若环保政策有所放宽，那么随着这部分深加工企业的恢复生产，后期工业玉米消费量也有望出现增长，届时对其价格也将形成一定的支撑作用。

　　此外，去年国内粮食价格持续暴涨迫使国家开始重新审视粮食安全问题，从而在去年年底连续出台措施，特别是继2007年12月20日起取消玉米原料的出口退税后，国家再次通过税收杠杆抑制增长过快的粮食出口，从2008年1月1日至12月31日，我国将对玉米原粮征收5%的出口暂定税，加上取消了13%的出口退税，相当于玉米出口成本增加18%，出口退税政策的取消，使本来就没有签发新的玉米出口配额的情况下，出口玉米变得更加困难，因此今年玉米出口大幅下滑。据海关总署初步数据显示，2008年7月份我国共出口了10000吨玉米，低于上年同期的251308吨，同比降低96%。今年1至7月，我国玉米出口量为160000吨，比上年同期减少了96%，出口数量大幅下降，更是一定程度上制约了国内玉米价格的上行空间。

　　四、商品市场整体压力非常大，短期期货价格没有止跌迹象

　　上周以来国内玉米期价在自身基本面和其他周边品种的带动下一路下跌，截至8月16日，9月合约比前一周回落38元/吨，1月合约比前一周回落54元/吨。目前玉米的价格主要取决于两个因素，尽管其自身有较大的价格压力，但对其影响更大的应该是豆类品种的大幅下挫，在上周的几个交易日里，玉米与大豆的走势基本一致，价格走出上影线的大阴线，跌幅达到3.03%，且近期基本面压力也仍然较大，而后期大豆亦很少有利多因素，同时由于原油价格走低，尤其是美元维持爆发性的强势，商品市场目前整体压力非常大，目前看价格暂没有止跌的迹象。短期内大连玉米价格可能跟随CBOT玉米价格和大连大豆价格小幅反弹，但总体上弱势依然没有改变，并存在创出新底的可能性。 综上所述，近期以来，随着我国玉米出口仍受政策限制，而深加工企业及养殖业对玉米消费需求也始终未能出现较明显的增长，可以说当国内整体市场处于消费不旺的时期。同时，随着奥运会的召开，国家将会采取一系列的措施来保证国内市场物价稳定，因而近期玉米市场也将继续呈现政策市局面，其市场价格也将继续保持弱势运行。正是由于目前市场需求较为低迷，在东北产区粮源供应持续出现大幅下降的市场背景下，供需形势仍能维持偏紧平衡。不过今年国内主产区玉米长势普遍良好，随着新粮有望再次实现丰产，必然会缓解目前供应偏紧的局面，但新粮批量上市也会出现季节性供应压力，从而制约玉米价格的上行。不过，随着种植成本的上升，加上第三季度后期开始，国内生猪存栏水平也有望呈较明显的增长，这些因素均对后市玉米价格的继续上扬起着动力支撑作用。因此，近期国内养殖业发展形势及产区天气变化仍值得我们加以关注。

（ 来源：南京粮网  作者：梅立红 ）